Định nghĩa “Hindsight Bias”
Hindsight là một sự hiểu biết về một tình huống hoặc sự kiện chỉ sau khi nó đã xảy ra hoặc phát triển. Hindsight Bias có thể tạm hiểu là dự đoán theo sự thật đã xảy ra, hay kiểu Tôi biết trước rồi.
Hindsight Bias là một hiện tượng tâm lý trong đó các sự kiện trong quá khứ dường như nổi bật hơn so với chúng xảy ra trong hiện tại.. Hindsight Bias theo chiều hướng có thể dẫn đến một cá nhân tin rằng một sự kiện có thể dự đoán được nhiều hơn thực tế, và có thể dẫn đến sự đơn giản hóa về nguyên nhân và hiệu quả. Hindsight Bias được nghiên cứu trong kinh tế học hành vi.
Phân tách “Hindsight Bias”
Hindsight Bias là một sự xuất hiện khá phổ biến trong đầu tư, do áp lực về thời gian mua chứng khoán để tối đa hóa lợi nhuận thường có thể khiến các nhà đầu tư cảm thấy hối hận khi không nhận thấy xu hướng trước đó. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể nhìn vào cái chết đột ngột và không lường trước được của một vị CEO quan trọng như một cái gì đó đáng lẽ đã được báo trước kể từ khi CEO có vấn đề sức khỏe nghiêm trọng.
Bong bóng tài chính thường là đối tượng của Hindsight Bias đáng kể. Sau bong bóng Dot Com vào cuối những năm 1990 và Đại suy thoái năm 2008, nhiều chuyên gia và nhà phân tích đã cố gắng chứng minh những gì dường như là những sự kiện tầm thường vào thời điểm đó thực sự là vấn đề rắc rối tài chính trong tương lai. Nếu bong bóng tài chính rõ ràng đối với toàn dân nói chung, nó có thể sẽ bị tránh hoàn toàn.
Nhà đầu tư nên thận trọng khi đánh giá các sự kiện trong quá khứ ảnh hưởng đến thị trường hiện tại như thế nào, đặc biệt khi xem xét khả năng của riêng mình để dự đoán các sự kiện hiện tại sẽ tác động như thế nào đến hiệu quả của chứng khoán trong tương lai. Tin rằng người ta có thể dự đoán kết quả trong tương lai có thể dẫn đến tình trạng quá tự tin, và tình trạng quá tự tin có thể dẫn đến việc lựa chọn cổ phiếu không phải vì hiệu quả tài chính của họ mà vì lý do cá nhân.
Hindsight Bias và Định giá nội tại (Intrinsic Valuation)
Như đã đề cập ở trên, hindsight bias có thể dẫn các nhà đầu tư rời xa một phân tích khách quan hơn về một công ty. Gắn với các phương pháp xác định giá trị nội tại có thể giúp một nhà phân tích đảm bảo rằng họ đang dựa trên quyết định đầu tư vào các yếu tố định hướng dữ liệu chứ không phải là yếu tố cá nhân. Giá trị nội tại đề cập đến nhận thức về giá trị thực của một cổ phiếu, dựa trên tất cả các khía cạnh của doanh nghiệp và có thể có hoặc có thể không trùng với giá trị thị trường hiện tại.
Định giá nội tại thường sẽ tính đến các yếu tố định tính, như mô hình kinh doanh của công ty, quản trị doanh nghiệp và thị trường mục tiêu, cùng với định lượng (tỷ lệ và phân tích báo cáo tài chính) để xác định xem giá thị trường hiện tại là chính xác hay nó được định giá quá cao hoặc quá thấp.. Các nhà phân tích thường sử dụng mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) để xác định giá trị nội tại của công ty. DCF sẽ tính đến dòng tiền tự do của công ty và chi phí vốn trung bình (WACC).
